卓创资讯：供需关系好转 阳春三月结构钢市价仍有上行空间

卓创资讯 许海滨

【导语】2月中下旬以来，卓创资讯下游终端企业复工增多，供需关系构钢钢市需求改善，好转加上宏观方面利好频出，阳春月结以及高成本推动，市价上行结构钢价格呈现上涨。空间钢市正处于恢复当中，卓创资讯虽然当前钢价走势不稳，供需关系构钢但考虑3月传统旺季需求，好转以及供需关系好转，阳春月结3月结构钢市价仍有上行空间。市价上行

近几日，空间国内结构钢价格呈现出窄幅震荡行情，卓创资讯现货钢市交投减弱，供需关系构钢部分贸易商小幅让利出货。好转不过，刚刚过去的2月份钢价持续性震荡上涨，随着天气回暖，下游终端企业开工增加，有关金融、地产等方面的利好举措近期也在逐步落实，给予钢价上行动力，目前正值阳春3月传统需求旺季，加之供需关系逐步好转，3月结构钢价格仍有上涨的空间。

2月结构钢市价上涨1.02%

卓创资讯价格监测，杭州市场结构钢45#50mm市价由1月的4415元/吨涨至2月的4460元/吨，上涨了45元/吨，涨幅在1.02%。2月份结构钢价格先跌后涨，上半月钢价下跌，主要在于春节假期后钢厂恢复速度快于下游终端需求回升速度，基本面压力增大，叠加黑色系期货连续回落影响，多数商家加大让利出货力度，钢价下跌。下半月，随着有关金融、地产等方面向好宏观消息不断推出、落实，市场乐观情绪回升，加上原料成本上涨支撑，钢厂挺价意向积极，下游终端企业复工增多，对结构钢产品适量补库，也给予钢价上涨的动力。

不过，2月份结构钢价格即使呈现上涨，宏观面、成本面等多方因素给予支撑，但下游需求未完全恢复，加上黑色系期货表现震荡，钢价上涨空间有限。进入3月份，近几日钢价更是呈现出窄幅震荡的行情，黑色系期货震荡不定，多数商家对后市钢价担忧情绪也有升温。

产量增加不及预期2月钢厂开工率仅为64.41%

卓创资讯对国内29家主流结构钢生产企业（长流程）开工负荷监测，2月份结构钢生产企业开工负荷为64.41%，较上月仅增加了1.27个百分点，2月份累计产量在245万吨左右，钢厂产量增幅远低于此前的市场预期。由于生产企业成本居高不下，盈利水平大幅下滑，多家钢厂从2022年4季度开始加大了检修力度，截至2023年1月结构钢产量连续四个月下滑，2月份考虑春节后钢厂复工增多，且向好的宏观举措下终端需求也将同步回升，钢厂产量将有明显增加。不过，现实情况受制于原料价格居高，钢厂高炉开工率恢复缓慢，结构钢产线开工负荷依然处于低位水平，往年正常水平钢厂开工负荷应处于70%-80%之间。钢厂生产经营成本居高，开工负荷处于偏低水平，产量有限，对于3月钢价形成了有效支撑。

终端需求开始恢复 新订单指数上升3.2个百分点

2月份制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比1月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平不断升高。其中，新订单指数为54.1%，比1月上升了3.2个百分点，表明制造业市场需求持续回升。另外，进入3月份，随着天气回暖，山东、河南、陕西、福建等多个省市一季度重大项目集中开工，传统基价与新基建将不断发力，加上“金三”传统需求旺季的惯性，钢市终端需求不断恢复，将给予钢价有利的支撑。

原料成本居高 钢厂挺价意向积极

卓创资讯监测3月初结构钢45#产品（长流程）中小企业平均成本4272元/吨左右，较2月中旬增加了75元/吨，增幅1.79%，而平均利润水平为29元/吨左右，较2月中旬回涨了54.52元/吨，涨幅209.53%，利润空空间由负转正。

今年以来，结构钢成本占比中最为主要的原料石、、废钢等价格均有上涨，目前钢厂原料成本居高，多数钢厂原料储备不多，比如矿石目前多数钢厂储备量在7天左右，备货较为谨慎，而往年常规库存的储备量也有半个月至一个月的时间。成本高、利润低是目前钢厂面临的困境，多数企业通过检修，减少排产等操作来降低产出量，以此减少亏损的幅度，钢厂生产积极性偏低，同时当前钢厂挺价意向也较强，对于现货钢价有较强支撑。

钢厂新订单增多 库存连续下降

卓创资讯数据监测，最新一期长流程生产企业结构钢产品库存为80.13万吨，较1月底库存减少了19.36万吨，降幅19.46%。钢厂库存持续减少，主要在于下游终端企业及钢贸商补库增多，钢厂新订单增多，表明多方向好因素支撑下，2月至今需求端是有所改善的。另外，也有钢厂偏低利润下，主动减产降负荷有关。

总体来看，目前钢市需求虽恢复缓慢，但随着天气转暖，下游需求端将不断改善，而钢厂低利润下，产出有限，在钢市供需基本面不断好转的前景下，叠加宏观面持续向好及高成本支撑，3月结构钢价格存在进一步上涨的空间。